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　　近期，國(guó)際金價(jià)前期連創(chuàng)新高，并突破每盎司1500美元。原因看似簡(jiǎn)單：美國(guó)金融危機(jī)遠(yuǎn)未平復(fù)，世界對(duì)以美元作為保值的貨幣失去信心；歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，歐美股市高處不勝寒，而中國(guó)股市有心無(wú)力，其他商品也處在高位。特別是通脹預(yù)期上升，看來(lái)看去，好像就只剩下黃金這個(gè)最后的堡壘，能確保財(cái)富的價(jià)值。
　　黃金真能保值嗎？在資本主義發(fā)展初期，貨幣采用銀本位制。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和提高，對(duì)貨幣的需求猛然增長(zhǎng)，逐而更換為金本位制，也就是每單位的貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金。但因金屬貨幣畢竟有限，當(dāng)財(cái)富越來(lái)越集中在少數(shù)人的手里時(shí)，社會(huì)流通的貨幣減少，便阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。上個(gè)世紀(jì)20年代美國(guó)大蕭條，就是因?yàn)樯a(chǎn)力大大超過(guò)了黃金的總量形成產(chǎn)能過(guò)剩，商品無(wú)法兌現(xiàn)。結(jié)果，美國(guó)人在大蕭條期間，7%的人口餓死，足可見(jiàn)金本位之“恐怖”！
　　自金本位廢除之后，黃金其實(shí)只是一種貴金屬而已，與其他任何商品的價(jià)格一樣，都是由供求關(guān)系決定。兩三年前，就有權(quán)威機(jī)構(gòu)研究顯示，黃金的合理價(jià)值在500~600美元/盎司之間。就算這幾年美元貶值25%，黃金合理價(jià)位也不該超過(guò)800美元/盎司。
　　談到這兒，有人肯定會(huì)問(wèn)，既然如此，那么目前金價(jià)何以超過(guò)1500美元/盎司？只要弄清了投資和投機(jī)的區(qū)別，目前金價(jià)之高就不難理解了。其實(shí)要論投機(jī)回報(bào)，近兩年，大蒜、綠豆的價(jià)格都能翻番，和田玉的價(jià)格漲幅更是超了百倍；黃金還遠(yuǎn)不如它的“弟弟”白銀，其價(jià)格從去年8月的18美元/盎司，一直到前些日子的50美元/盎司，翻了近三倍。那么，金價(jià)繼續(xù)上升又有什么奇怪呢。資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)都會(huì)有新故事，不信等黃金泡沫之后，肯定會(huì)有其它故事，白銀已經(jīng)開(kāi)始，再接下去，銅、鐵、錫……肯定將是你方唱罷我登場(chǎng)。
　　有人聲稱(chēng)“黃金是‘真正的’貨幣，政府或社會(huì)發(fā)行的法定貨幣只是薄紙一張。”盡管貨幣的確是“薄紙一張”，然而，只要這張薄紙?jiān)谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，可以作為交換媒介、記賬單位、價(jià)值儲(chǔ)藏和延期付款的標(biāo)準(zhǔn)，被人們普遍接受作為支付商品、服務(wù)和償還債務(wù)的形式，那它就不只是一張薄紙這么簡(jiǎn)單。
　　還有人說(shuō)：“投資黃金是明智的決策，因?yàn)閿?shù)千年來(lái)它的購(gòu)買(mǎi)力保持不變。”真是這樣嗎？60年前，很多有錢(qián)人把別的財(cái)產(chǎn)變賣(mài)后買(mǎi)入黃金儲(chǔ)存。我們假設(shè)當(dāng)時(shí)買(mǎi)入后留到現(xiàn)在，且來(lái)估算一下。當(dāng)時(shí)國(guó)際金價(jià)為每盎司35美元，現(xiàn)今的金價(jià)超過(guò)1500美元，上漲幅度為43倍。如果當(dāng)年買(mǎi)一盎司黃金，花人民幣147元（當(dāng)時(shí)美元和人民幣匯率是1：4.2），如果現(xiàn)在賣(mài)出，得9750元人民幣，約為147元的66倍。不過(guò)，當(dāng)年10元人民幣的購(gòu)買(mǎi)力相當(dāng)于現(xiàn)在的3000元，相差300倍?？梢?jiàn)藏金60年，貶值接近80%！
　　更何況，當(dāng)下還有華爾街的炒作因素。三十年前金價(jià)就曾被華爾街炒作，突破了每盎司850美元。即使按最保守每年3%的通脹率計(jì)算，那時(shí)850美元，其價(jià)值已超過(guò)了現(xiàn)在的2000美元。一個(gè)40歲的投資者，假如在金價(jià)最高位時(shí)購(gòu)入黃金作為退休之用，那就要等到28年之后，金價(jià)才可能重新升至850美元的水平，除非他活到80歲，否則就別指望這筆退休金了。
　　總而言之，如果不怕成為最后接棒的“大傻瓜”，盡可以進(jìn)場(chǎng)去投機(jī)；但是希望作為長(zhǎng)線(xiàn)投資購(gòu)入黃金來(lái)保值增值的話(huà)，則千萬(wàn)謹(jǐn)慎為宜。