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　　鋁價(jià)下跌空間有限
　　實(shí)際上，鋁價(jià)的走勢(shì)跟宏觀經(jīng)濟(jì)面的影響是息息相關(guān)的。2012年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)不利已經(jīng)是市場(chǎng)共識(shí)，歐債問(wèn)題也一直懸而未決，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸出現(xiàn)疲態(tài)。受全球經(jīng)濟(jì)下行影響，鋁市需求一直不樂(lè)觀，且投資者參與熱情也相對(duì)消極，導(dǎo)致鋁價(jià)在上半年走勢(shì)一直處于相對(duì)平淡，且成交持續(xù)低迷的態(tài)勢(shì)中。
　　同時(shí)，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)疲弱的環(huán)境下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，鋁市下游產(chǎn)業(yè)一直處于低迷狀態(tài)。同時(shí)，鋁加工企業(yè)生產(chǎn)訂單不足，一些企業(yè)被迫減產(chǎn)或停工，從而造成鋁終端消費(fèi)持續(xù)低迷，成為鋁價(jià)一直下行的主要原因之一。而且，我國(guó)鋁市場(chǎng)產(chǎn)能產(chǎn)量增速加快，導(dǎo)致嚴(yán)重過(guò)剩，從而使供大于求壓力增大，致使鋁價(jià)不斷下滑。
　　分析認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較復(fù)雜，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，在短期內(nèi)鋁價(jià)不存在快速增長(zhǎng)的動(dòng)力。但從目前情況看，鋁價(jià)還是處于反彈周期當(dāng)中，只不過(guò)面臨反復(fù)震蕩，正在調(diào)整階段。從中長(zhǎng)期來(lái)看，上游鋁土礦供應(yīng)瓶頸及氧化鋁價(jià)格上漲，將限制鋁價(jià)下跌空間，鋁價(jià)或逐漸擺脫“價(jià)格倒掛”。

　　鋁價(jià)震蕩走勢(shì)可能性大
　　下半年，鋁下游消費(fèi)在投資項(xiàng)目的刺激下開(kāi)始回暖，供應(yīng)壓力也因企業(yè)利潤(rùn)下滑和減產(chǎn)而緩解。據(jù)悉，國(guó)內(nèi)最大氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司從6月份開(kāi)始?jí)嚎s氧化鋁產(chǎn)能170萬(wàn)噸，并提高氧化鋁銷(xiāo)售價(jià)格至2900元/噸。同時(shí)，中鋁等國(guó)內(nèi)五大鋁企已聯(lián)合向全國(guó)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)發(fā)出倡議，6月份起開(kāi)始減產(chǎn)10%。
　　同時(shí)，國(guó)家電網(wǎng)輸變電第二批及第三批項(xiàng)目將投放市場(chǎng)，并且一季度末、二季度初確認(rèn)的南網(wǎng)框架協(xié)議訂單也逐步進(jìn)入交貨期，推升了線纜企業(yè)的用鋁量。早在5月份，風(fēng)電水電等基建項(xiàng)目的重啟已經(jīng)在7月份對(duì)有色金屬下游的訂單產(chǎn)生明顯的效果。據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，6月份下游電力電纜用線消費(fèi)有明顯回暖，線纜企業(yè)平均開(kāi)工率為77.78%，環(huán)比上升4.35%，
　　而且根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)家將會(huì)有更多的利好政策出臺(tái)，政策空間將在通脹大幅回落之際放大。而5月底的投資項(xiàng)目啟動(dòng)后其政策效果也在7~8月將會(huì)顯現(xiàn)，接下來(lái)又將迎來(lái)“金九銀十”的消費(fèi)旺季，鋁市中線反彈趨勢(shì)還是存在的。而在外圍貨幣寬松的預(yù)期下，下游電解鋁需求將拉動(dòng)電解鋁消費(fèi)。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，歐債危機(jī)、產(chǎn)能過(guò)剩等因素仍將繼續(xù)給下半年的鋁價(jià)走勢(shì)帶來(lái)不利影響。但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速的明顯放緩，預(yù)計(jì)相關(guān)刺激性政策將會(huì)在下半年密集出臺(tái)，給鋁價(jià)帶來(lái)一定支撐作用。同時(shí)，鋁價(jià)在經(jīng)歷此輪下跌后，已基本運(yùn)行于成本線附近，再度下跌空間將受到一定抑制。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，下半年鋁價(jià)走勢(shì)依舊難言樂(lè)觀，整體維持區(qū)間震蕩走勢(shì)的可能性較大，震蕩區(qū)間在每噸14000~16500元之間。

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