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　　在斥資百億元頻繁擴(kuò)張之后，作為國(guó)內(nèi)黃金巨頭的山東黃金集團(tuán)似乎仍未感到“疲憊”，其2012年度第一期總計(jì)17億元的中期票據(jù)將于5日發(fā)行。記者查閱其募集說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，“3年約300億元資本支出”將是山東黃金集團(tuán)最新的戰(zhàn)略目標(biāo)。
　　在募集說(shuō)明書(shū)中，山東黃金集團(tuán)明確表示，根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，未來(lái)幾年內(nèi)公司將繼續(xù)加大對(duì)黃金礦產(chǎn)資源的投資力度，以增加黃金儲(chǔ)量和擴(kuò)大生產(chǎn)能力。粗略估計(jì)，未來(lái)3年公司將投資約300億元。顯然，按照當(dāng)前市場(chǎng)“資源為王”態(tài)勢(shì)，300億元將在業(yè)內(nèi)掀起一輪整合潮。
　　記者注意到，山東黃金集團(tuán)下如此大力氣進(jìn)行收購(gòu)有其自身原因。數(shù)據(jù)顯示，隨著黃金礦山的長(zhǎng)期開(kāi)采，其大部分礦山礦石品位下降，部分礦山出現(xiàn)資源枯竭，資源接替困難，在13家核心礦山中，可開(kāi)采年限在3年以下的占30.77%，3年到5年的占比為46.15%，5年以上的僅占23.08%。公司核心礦山開(kāi)采儲(chǔ)量下降，將會(huì)影響公司黃金生產(chǎn)水平。
　　這直接導(dǎo)致山東黃金集團(tuán)生產(chǎn)成本上升，數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)其噸礦綜合成本和克金成本持續(xù)上升，去年分別增長(zhǎng)13.61%和18.45%。
　　不僅如此，由于山東黃金集團(tuán)的原材料主要是自產(chǎn)金精礦和外購(gòu)粗金，2009年至2011年，公司礦石自給率分別為19.14%、20.02% 和21.79% ，自給率較低，尚有80%左右的粗金需對(duì)外采購(gòu)，這無(wú)疑將影響其日后對(duì)資源的掌控能力。
　　不過(guò)，從總體來(lái)看，山東黃金集團(tuán)仍保持較好的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。截至今年3月末，山東黃金集團(tuán)合并資產(chǎn)總額344.14億元，合并負(fù)債總額240.26 億元，所 有者權(quán)益合計(jì)103.88億元（含少數(shù)股東權(quán)益）。今年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.46億元、利潤(rùn)總額7.59億元、凈利潤(rùn)5.21億元。
　　從2009 年至2011年5.78億元、11.87億元、17.87億元的凈利潤(rùn)可以看出，山東黃金集團(tuán)的凈利潤(rùn)呈逐年遞增的態(tài)勢(shì)，其中2010年凈利潤(rùn)較2009年增長(zhǎng)105.49%，2011年凈利潤(rùn)較2010年增長(zhǎng)50.54%，2012年1-3月份凈利潤(rùn)仍然增長(zhǎng)較快。
　　在流動(dòng)資產(chǎn)方面，山東黃金集團(tuán)也較為充裕，至今年3月底，其手中的貨幣資金約為46.05億元，較年初有較大幅度增長(zhǎng)。