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　　短期超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)暫時阻礙了黃金上行的步伐，但隨著非農(nóng)影響的消化，伴隨QE3、寬松環(huán)境不變等長期利多效果的支持，黃金將在短期調(diào)整結(jié)束后繼續(xù)嘗試突破1800美元一線。
　　國慶長假期間，國際金價繼續(xù)受阻于1800美元/盎司的關(guān)口，總體呈現(xiàn)高位蓄勢的態(tài)勢。9月28日—10月5日期間，倫敦現(xiàn)貨金價曾數(shù)度沖擊1800美元/盎司關(guān)口，但均未能實現(xiàn)有效突破。10月5日美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的意外超預(yù)期強勢表現(xiàn)，短期阻礙了金價進一步的突破上揚。但在QE3所帶來的長期抗通脹需求的支持下，金價或?qū)⒀永m(xù)振蕩走高的格局，并有機會進一步挑戰(zhàn)前期歷史高點。
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)意外強勁
　　短期暫阻金價上行
　　10月5日，美國最新一輪非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期強勢。(DOL)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長11.4萬人，預(yù)期增長12.0萬人。8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長14.2萬人，初值為增長9.6萬人，上修幅度將近50%。與此同時，當(dāng)月美國失業(yè)率迅速回落至7.8%，遠(yuǎn)低于預(yù)期水平的8.2%，8月失業(yè)率為8.1%。美國9月失業(yè)率創(chuàng)下2009年1月來最低，而在數(shù)據(jù)出爐之前，市場總體氣氛與預(yù)期均預(yù)測可能得到的非農(nóng)數(shù)據(jù)較差。因此，當(dāng)10月5日超預(yù)期較好的數(shù)據(jù)出爐之時，市場出現(xiàn)一定的預(yù)期落差。10月5日美盤時間黃金一度出現(xiàn)拋售，金價一度下探至1770美元/盎司區(qū)域。每當(dāng)金價接近1770美元/盎司區(qū)域時，大量的逢低買盤會涌現(xiàn)，此現(xiàn)象或說明，金價在1770—1775美元/盎司區(qū)間存在較強的買盤支持。非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)期落差造成的拋盤，是較為短期的行為。
　　南非亂局或?qū)⒀永m(xù)
　　強勢可期聯(lián)動黃金
　　南非是世界上最重要的鉑金和鈀金生產(chǎn)國，其鉑金儲量為全球總儲量的80%。前期鉑系貴金屬由于南非罷工和騷亂問題而出現(xiàn)的強勁表現(xiàn)，對同為貴金屬板塊的黃金亦曾起到了較為強勁的聯(lián)動上揚效果。到了9月下旬，南非罷工和騷亂問題曾一度出現(xiàn)緩和的跡象，鉑系貴金屬的價格亦因此而顯著地回落。但在近期，南非的亂局又有趨于膠著的跡象，全球最大鉑金生產(chǎn)商Anglo American Platinum稱，近期已經(jīng)解雇12000名參與三周非法罷工的工人。南非鉑金礦的混亂局面短期看來并無快速結(jié)束的跡象。雖然在10月5日貴金屬板塊由于超預(yù)期非農(nóng)影響而下跌，但隨著短期非農(nóng)的影響被消化之后，南非鉑金礦事態(tài)的持續(xù)發(fā)酵或?qū)⒅С帚K金再次上揚，這對黃金亦有較強的聯(lián)動支持效果。
　　開放式QE3長期存在
　　支持金價長期上行
　　自今年8月下旬以來，美聯(lián)儲QE3從預(yù)期—預(yù)期增強—最終實現(xiàn)，助推黃金自前期振蕩區(qū)域強勢回升至目前的1800美元下方。QE3的推出，無疑提振了黃金的抗通脹需求，形成較強的利多效果，但此次的QE3與前兩輪QE有所不同，一方面，對比一次性投入的QE1和QE2，QE3是開放式和逐月投入的。另一方面，此次美國的QE3亦推動了全球各大主要經(jīng)濟體新一輪的連鎖寬松動作。在美國推出QE3之后，日本央行使出了“防御性QE”，歐洲央行也采取無限制購買債務(wù)(MOT)，印度央行和澳大利亞央行在內(nèi)的多家央行均透露了將進一步寬松的態(tài)度。在全球各國經(jīng)濟體均采取寬松的同時，美國雖然采取QE3，但美元短期迅速貶值的可能并不大，這亦在短期限制了QE3對黃金等貴金屬的利多強度。總體而言，開放式QE3的長期存在，對于金價上行是長期而有力的支持。
　　展望后市，短期超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)暫時阻礙黃金上行的步伐，但隨著非農(nóng)影響的消化，伴隨著QE3、寬松環(huán)境不變等長期利多效果的支持，以及未來鉑系貴金屬可能的強勢表現(xiàn)的聯(lián)動，黃金或?qū)⒃诙唐谡{(diào)整結(jié)束后繼續(xù)嘗試突破1800美元一線，1750—1770美元為較強支撐區(qū)域。