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　　觀察黃金ETF的持有人結(jié)構(gòu)，以券商為主的機構(gòu)投資者成為主要買家。
　　盡管近日國際黃金走勢呈現(xiàn)反彈，但下行壓力依然存在。兩只黃金ETF在短時間內(nèi)完成近半數(shù)建倉，從持有人結(jié)構(gòu)來看，機構(gòu)投資者占據(jù)絕對主力，“中國大媽”尚未登場。
　　國內(nèi)首批黃金ETF即將于7月29日(下周一)起上市交易。盡管近日國際黃金走勢呈現(xiàn)反彈，但下行壓力依然存在，兩只黃金ETF卻在短時間內(nèi)完成近半數(shù)建倉。從持有人結(jié)構(gòu)來看，機構(gòu)投資者占據(jù)絕對主力，“中國大媽”尚未登場。
　　然而，對于黃金ETF的上市首日表現(xiàn)，則各方觀點不一。有分析師認(rèn)為，黃金ETF對現(xiàn)貨黃金市場的影響會逐漸增大，但在黃金價格下行環(huán)境下，投資者認(rèn)購黃金ETF的積極性將受打壓，進(jìn)而影響上市表現(xiàn)。但也有觀點認(rèn)為，不排除有抄底資金搶購黃金ETF，開門紅可期。
　　據(jù)悉，7月29日兩只黃金ETF在上海證券交易所上市的同時，上海黃金交易所將同時開放黃金現(xiàn)貨實盤合約申購贖回業(yè)務(wù)，并于7月25日起開通黃金ETF賬戶備案業(yè)務(wù)，上海黃金交易所會員均可參與黃金現(xiàn)貨合約申贖的自營業(yè)務(wù)。
　　資料顯示，華安易富黃金ETF和國泰黃金ETF于7月18日成立。其中，華安黃金ETF的首募規(guī)模為12．8億元，基金份額持有人戶數(shù)為9134戶，平均每戶持有的基金份額為13．23萬。國泰黃金ETF的首募規(guī)模為4．1億元，基金份額持有人戶數(shù)為3767戶，平均每戶持有的基金份額為10．89萬份。
　　雖然在國際黃金大幅調(diào)整背景下，黃金ETF的首募規(guī)模低于市場預(yù)期，但募集成立后的黃金ETF基金建倉則較為神速，基金公司抄底意味濃。
　　另根據(jù)華安和國泰在7月24日發(fā)布旗下黃金ETF上市公告顯示，截至7月22日，華安易富黃金ETF中黃金現(xiàn)貨合約的投資比例達(dá)到基金凈值的48．56%，總計金額約5．9億元，而國泰黃金ETF的黃金倉位達(dá)51．22%，總計金額約2．1億元。
　　觀察首批黃金ETF的持有人結(jié)構(gòu)看，以券商為主的機構(gòu)投資者成為主要買家。
　　具體看，截至7月22日，國泰黃金基金份額持有人結(jié)構(gòu)為：機構(gòu)投資者持有的基金份額占比達(dá)96．51%；個人投資者持有的基金份額占比僅為3．49%。華安黃金易ETF基金的機構(gòu)投資者持有的基金份額占比為56．30%；個人投資者持有的基金份額占比為43．70%。
　　華安易富黃金ETF中的機構(gòu)主要來自券商，在其前十大持有人中，有8家為券商，其中，國泰君安證券持有2億份，為最多的，占該ETF總份額的16．55%，山金金控資本持有1．2億份，位居第二大持有人，占比9．93%。
　　國泰黃金ETF的機構(gòu)投資者則主要來自山金金控資本公司和上海金策公司，兩家機構(gòu)分別持有1．2億份和1億份，份額占比分別達(dá)29．25%和24．37%；此外，還有中信證券投資公司、中信證券、招商證券、光大證券和中信建投證券等。
　　值得一提的是，山金金控資本在上述兩只黃金ETF上各持有1．2億份額。資料顯示，山金金控資本是山東黃金集團有限公司的全資子公司，主要業(yè)務(wù)包括投融業(yè)務(wù)、基金管理、資產(chǎn)管理等，是山東黃金集團的金融業(yè)務(wù)運作平臺。
　　對于山金金控資本此次大手筆出資黃金ETF，有觀點認(rèn)為，山東黃金是一家從事黃金生產(chǎn)的公司，之前多從事金交所等黃金交易市場運作，此次或是看重黃金ETF上市之后，為黃金輸出多增加一個證券市場渠道。
　　此次券商作為黃金ETF的主要買家，滬上某基金行業(yè)研究員分析，一方面為了分散組合風(fēng)險，當(dāng)另一方面也不排除有幫忙資金在其中。