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　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)7月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)與中國(guó)7月匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出爐，大小型企業(yè)結(jié)構(gòu)性持續(xù)背離。主要在7月中旬統(tǒng)計(jì)編制的匯豐PMI出現(xiàn)下滑，有一大半是受到6月份銀行間利率上升造成的悲觀情緒的拖累，以及企業(yè)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速底線設(shè)定的懷疑。然而自7月中旬之后，隨著中國(guó)總理李克強(qiáng)明確了7.5%的經(jīng)濟(jì)增幅下限，市場(chǎng)信心明顯改善，因此官方PMI數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)較晚也因此獲得了相對(duì)樂(lè)觀的結(jié)果。過(guò)去兩周時(shí)間出臺(tái)的政策措施已經(jīng)可以看作是總理李克強(qiáng)的一攬子政策，因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正接近他所給到“合理區(qū)間”（GDP增長(zhǎng)率高于7.5%，CPI通脹不超過(guò)3.5%）的下限。不過(guò)，未來(lái)幾個(gè)季度增長(zhǎng)能否明顯反彈，以及可能的反彈力度多大，仍有待觀察。
　　為緩解資金壓力，國(guó)內(nèi)央行本周重啟逆回購(gòu)，結(jié)束了公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)5周的“不作為”。由于操作量偏少，央行此舉穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的信號(hào)意義大于實(shí)際。央行重啟逆回購(gòu)并不意味著穩(wěn)健貨幣政策立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。很明顯，此次操作主要是給股份制銀行，并未投放給頭寸不足的大型銀行。同時(shí)，逆回購(gòu)中標(biāo)利率大幅上行，或許表明央行對(duì)資金面波動(dòng)加大的容忍度在提高，也要求銀行體系要時(shí)刻保持自身的合理流動(dòng)性。
　　倫錫走勢(shì)：下周公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有限，市場(chǎng)雖不愿逢高追漲，但沽空情緒亦趨于謹(jǐn)慎，基本金屬重返區(qū)間波動(dòng)，較難出現(xiàn)單邊行情。倫錫在經(jīng)過(guò)連續(xù)大幅上漲之后，料將在21000美元/噸附近遭遇阻力，短期價(jià)格料將面臨震蕩或調(diào)整回落，下方支撐20200美元/噸。
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：受倫錫強(qiáng)勢(shì)反彈提振，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨跟隨迸發(fā)強(qiáng)勁攻勢(shì)，周五已回升至14萬(wàn)元/噸附近，但當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，下游實(shí)際消耗錫錠能力有限，預(yù)計(jì)下周采購(gòu)商買興將有所減弱。若倫錫如以上預(yù)測(cè)下周將進(jìn)入震蕩，則國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨料將在14萬(wàn)元/噸附近運(yùn)行。