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　　11月4日，贛州稀土礦業(yè)有限公司（下稱“贛州稀土”）公布了其借殼上市方案。因?yàn)閾碛腥珖?7本稀土采礦證中的44本，這家巨型稀土企業(yè)的借殼上市方案受到了投資者的極大關(guān)注。
　　但隨著借殼上市方案的出臺，部分媒體和股民一片嘩然：贛州稀土沒有選擇與其同屬于贛州市國資委實(shí)際控制的昌九生化進(jìn)行重組，而是借殼遠(yuǎn)在廣東的中小板民營企業(yè)威華股份來上市。一時(shí)間昌九生化股價(jià)大跌，許多購買昌九生化股票的股民損失慘重。
　　股民們關(guān)于此次借殼上市存在內(nèi)幕交易、暗箱操作、國資流失等質(zhì)疑潮水般涌向贛州。
　　贛州稀土的上市之路到底經(jīng)過了哪些波折？威華股份是怎樣被選中的？
　　近日，贛州市政府、贛州市國資委、贛州稀土等機(jī)構(gòu)的相關(guān)人士首度披露了贛州稀土借殼始末。

　　首秀：借殼ST宏盛失敗
　　2012年6月30日，時(shí)任贛州工業(yè)投資集團(tuán)（下稱“贛州工投”）董事長的黃光惠出現(xiàn)在了贛州市委組織部領(lǐng)導(dǎo)的辦公室。他被通知第二天赴任贛州稀土全資控股股東——贛州稀土集團(tuán)有限公司（下稱“贛稀集團(tuán)”）任董事長，并兼贛州稀土董事長。
　　贛州市領(lǐng)導(dǎo)交代黃光惠，赴任贛稀集團(tuán)后有兩大任務(wù)。一是完成國家級稀土大集團(tuán)的組建工作；二是完成贛州稀土的資本運(yùn)作，為整合稀土開采、環(huán)境保護(hù)等募集資金。
　　贛州稀土隨后成立資本運(yùn)作工作組，借殼上市征程從此刻開始。由于募集資金的緊迫性，較IPO更為快捷的借殼上市方式，成為贛州稀土的首選。
　　2012年9月的一天，來自弘毅投資、招商證券、華泰證券等證券中介機(jī)構(gòu)的專家們齊聚在贛稀集團(tuán)，研究贛州稀土的上市路徑。
　　據(jù)贛稀集團(tuán)的一位高管告訴，當(dāng)時(shí)專家們研究后的方案是，將贛州稀土分立為兩個(gè)公司，并將旗下成熟的資產(chǎn)保留在其中一家公司，由這家公司借殼上市。
　　“當(dāng)時(shí)中介機(jī)構(gòu)從上交所推薦了5個(gè)殼資源給我們，但其中有4個(gè)殼公司都在正常交易，只有ST宏盛一直長時(shí)間停牌。所以專家建議借ST宏盛的殼上市。一是ST宏盛有重組的需求；二是由于ST宏盛已經(jīng)長時(shí)間停牌，沒有內(nèi)幕交易的風(fēng)險(xiǎn)。”上述高管透露。
　　之后，贛稀集團(tuán)開始與ST宏盛洽談贛州稀土借殼事宜，并互派人員進(jìn)行盡職調(diào)查。
　　“我們當(dāng)時(shí)前后談了有三四輪，此時(shí)正值ST宏盛破產(chǎn)重整，它的一批資產(chǎn)處于法院執(zhí)行階段，但執(zhí)行的具體細(xì)節(jié)，我們一直沒有了解清楚，我們感覺不太放心。”上述高管告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》。
　　“到了2012年10月份，ST宏盛要求簽合作協(xié)議。但我感覺時(shí)機(jī)還不成熟。”上述高管坦陳。
　　據(jù)了解，贛州方面之后曾專門為借殼ST宏盛事宜去北京咨詢了證監(jiān)會相關(guān)人士，但得到的答復(fù)是與ST宏盛重組要慎重。贛州稀土與ST宏盛的洽談遂漸行漸遠(yuǎn)。
　　2012年12月份，ST宏盛在未告知贛州方面的情況下，發(fā)布了終止與贛州稀土重組的公告，并且公告了與另外一家公司進(jìn)行重組。
　　贛州稀土第一次登陸資本市場的計(jì)劃夭折。

　　二次“選婿”前先定四大標(biāo)準(zhǔn)
　　一邊是與ST宏盛重組的夭折，另一邊是贛州稀土組建大型稀土集團(tuán)亟需巨額資金。贛州稀土這位待嫁的“黃花閨女”開始第二次“選婿”。
　　“這次，我們要吸取借殼ST宏盛的經(jīng)驗(yàn)，制定更加嚴(yán)密科學(xué)的借殼方案。”黃光惠告訴記者。
　　2013年4月17日（星期三）下午，贛州稀土資本運(yùn)作工作組召開會議，討論贛州稀土的借殼方案。任何人都無法預(yù)先知情，杜絕泄密。
　　這次會議制定了一個(gè)類似于電視選秀節(jié)目的“選婿”方案，即由中介機(jī)構(gòu)推薦合適的A股市場上的殼公司，再根據(jù)制定的選殼標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，對備選殼公司進(jìn)行打分評選，分?jǐn)?shù)高者將成為贛州稀土的借殼首選。
　　那么制定什么樣的選殼標(biāo)準(zhǔn)來決定哪家上市公司可以成為贛州稀土的乘龍快婿呢？
　　資本運(yùn)作工作組會議最終形成了6項(xiàng)評分標(biāo)準(zhǔn)提交給贛州市政府最終決定，即贛州稀土股權(quán)比例、贛稀集團(tuán)持股數(shù)、總股本、留給殼公司現(xiàn)金數(shù)、殼公司是否為國有企業(yè)、殼公司原始股東是否愿意轉(zhuǎn)讓股權(quán)。其中后兩項(xiàng)評分標(biāo)準(zhǔn)——殼公司是否為國有企業(yè)以及其原始股東是否愿意轉(zhuǎn)讓股權(quán)為評選加分項(xiàng)。
　　為趕在4月22日（星期一）交易日到來前選定殼公司，4月21日凌晨零點(diǎn)30分，贛州市政府舉行市長辦公會議，專項(xiàng)討論贛州稀土的借殼方案和評分標(biāo)準(zhǔn)，會議一直持續(xù)到凌晨3點(diǎn)。
　　最終，會議討論認(rèn)為殼公司為國企的評選加分項(xiàng)涉嫌歧視市場主體，對殼公司不公平而被取消；考慮到在實(shí)際操作中的難度，原始股東愿意轉(zhuǎn)讓股權(quán)這一加分項(xiàng)也被取消。
　　如此，決定贛州稀土借殼命運(yùn)的標(biāo)準(zhǔn)只剩下4個(gè)：贛州稀土股權(quán)比例、贛稀集團(tuán)持股數(shù)、總股本、留給殼公司現(xiàn)金數(shù)量。