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　　占據(jù)優(yōu)勢(shì)
　　國(guó)企？民企？
　　埃森哲曾對(duì)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行過(guò)問(wèn)卷調(diào)查，結(jié)果顯示，其中89%的企業(yè)已開展全球化業(yè)務(wù)，5%即將開展，只有6%“不打算開拓海外市場(chǎng)”。在企業(yè)優(yōu)先選擇的全球化方式中，23%選擇并購(gòu)海外企業(yè)，13%選擇參股海外企業(yè)，兩項(xiàng)之和超過(guò)三分之一，顯示對(duì)外收購(gòu)意向強(qiáng)烈。相對(duì)而言，選擇海外設(shè)廠的內(nèi)生式增長(zhǎng)方式進(jìn)行全球化的企業(yè)只有8%。
　　幾年來(lái)，名列前茅的大規(guī)模并購(gòu)案例中，礦產(chǎn)和能源行業(yè)占比超過(guò)80%。資源領(lǐng)域具有高風(fēng)險(xiǎn)、高資本密集的特點(diǎn)，企業(yè)“不差錢”，現(xiàn)金流充沛，且礦業(yè)領(lǐng)域并購(gòu)也不需要考慮企業(yè)品牌在海外的運(yùn)營(yíng)。所以，相對(duì)于內(nèi)生式增長(zhǎng)，企業(yè)更熱衷于采取收購(gòu)存量資產(chǎn)這種“未來(lái)型”方式。
　　在中礦聯(lián)2013年前三季度受理的103例海外礦業(yè)投資項(xiàng)目中，國(guó)有企業(yè)30例，投資額12.15億美元，民營(yíng)企業(yè)73例，投資額19.21億美元?？梢?，在海外并購(gòu)的隊(duì)伍中，“國(guó)字號(hào)”企業(yè)憑借資本優(yōu)勢(shì)，在數(shù)量上和金額上都占據(jù)著主力位置。
　　中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2012年底，中國(guó)100大跨國(guó)公司共擁有海外資產(chǎn)4.5萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)海外收入4.8萬(wàn)億元。另一組數(shù)據(jù)表明，中國(guó)海外資產(chǎn)總額最大的47家央企海外資產(chǎn)總規(guī)模3.8萬(wàn)億元，海外收入4萬(wàn)億元，員工總?cè)藬?shù)44.8萬(wàn)。也就是說(shuō)，47家央企的海外資產(chǎn)占100大跨國(guó)公司海外資產(chǎn)的84.4%。
　　2013年，我國(guó)海外資產(chǎn)超過(guò)千億元的中國(guó)企業(yè)有10家，均為央企。其中中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司更憑借8201億元海外資產(chǎn)成為“冠軍”。此外，在海外并購(gòu)領(lǐng)域，中國(guó)石油化工集團(tuán)公司、中國(guó)海洋石油總公司、中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司、中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司等央企也因顯著的資本優(yōu)勢(shì)，而成為絕對(duì)的“首發(fā)”。
　　在“走出去”的過(guò)程中，無(wú)論是本就雄厚的資金，還是銀行提供的融資平臺(tái)支持，抑或政府背景所帶來(lái)的驅(qū)動(dòng)性強(qiáng)、技術(shù)和政策信息全面等得天獨(dú)厚的條件，央企都具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。而這同時(shí)也是一把“雙刃劍”——既是開拓海外市場(chǎng)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的利器，也可能為盲目投資、缺乏監(jiān)管，造成國(guó)有資產(chǎn)流失埋下伏筆。
　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、外匯管理總局2012年發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，央企在海外設(shè)立的近2000家企業(yè)中，有72.7%的企業(yè)盈利或持平，有27.3%的企業(yè)處于虧損狀態(tài)中，尤其在礦產(chǎn)等行業(yè)，虧損的比例更高。由于決策機(jī)制不明、流程不順、追究機(jī)制不完善、監(jiān)管體系不健全等原因，很多央企的海外投資都以巨虧收?qǐng)?。另一方面，政府背景也加大了央企在?guó)際市場(chǎng)遭遇貿(mào)易壁壘的風(fēng)險(xiǎn)，“國(guó)字號(hào)”企業(yè)使各國(guó)更加強(qiáng)了資源保護(hù)的警惕性。
　　相對(duì)而言，民營(yíng)企業(yè)則在此間扮演著不同的角色。2012年，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)交易活動(dòng)總額同比增長(zhǎng)171%。普華永道中國(guó)企業(yè)并購(gòu)部合伙人路谷春表示，如果說(shuō)央企的投資更多基于戰(zhàn)略層面（如對(duì)戰(zhàn)略性資源的使用等），是海外并購(gòu)交易金額的最大驅(qū)動(dòng)因素，那么民營(yíng)企業(yè)的訴求則更加多元化，側(cè)重于對(duì)投資回報(bào)率的考量，表現(xiàn)為尋找消費(fèi)品、品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)購(gòu)買機(jī)會(huì)，并引入中國(guó)市場(chǎng)。
　　民營(yíng)企業(yè)在揚(yáng)帆海外的道路上，不乏逆市獲利者，而這絕非投機(jī)行為。相對(duì)于央企，民企大多在“出海”前就有了一定的行業(yè)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)積累和國(guó)際市場(chǎng)積淀才敢“行動(dòng)”。且盤子小，機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單，資本運(yùn)作靈活，更能迅速地適應(yīng)國(guó)際化的游戲規(guī)則。但是，融資空間有限的困境也給民企帶來(lái)了一定的難度和風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎就會(huì)使之“傾家蕩產(chǎn)”。尤其在礦業(yè)領(lǐng)域，以地勘行業(yè)為例，當(dāng)前不乏一些小規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)或“草根”地勘公司“出海”勘查項(xiàng)目的案例，此間如果不提前考慮好“接盤”問(wèn)題，項(xiàng)目則不能出手，否則很難全身而退。

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