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IMF：外匯儲備持續(xù)多元化 美元地位暫難撼動

　　【摘要】今年第一季全球外匯儲備總額上升至11.86萬億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄高位，較2013年末的11.69萬億美元增加1.45%。
　　全球外匯儲備正在朝著多元化的道路有序地進(jìn)行著，盡管“老大哥”美元遭到了一次又一次的利空沖擊，但霸主地位暫時依舊難以撼動。
　　國際貨幣基金組織(IMF)近日公布最新一期《官方外匯儲備貨幣構(gòu)成》報告（下稱“報告”）顯示，今年第一季全球外匯儲備總額上升至11.86萬億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄高位，較2013年末的11.69萬億美元增加1.45%。其中，加元和澳元占比較前季上升，外匯儲備多元化抬頭；在已分配外匯儲備中，美元占比為60.9%，與去年第四季相比變化不大。
　　對此現(xiàn)象，分析人士認(rèn)為，全球外匯儲備向多元化的發(fā)展近年一直都在繼續(xù)，而盡管2008年的全球金融危機(jī)引發(fā)了各界對美元霸權(quán)地位的反思，人民幣國際化進(jìn)程也引得各方關(guān)注，且近日法國巴黎銀行（下稱“法巴”）遭美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)天價罰款之后，其他貨幣經(jīng)濟(jì)體有意為“去美元化”造勢，但就美國在全球經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位而言，短期內(nèi)仍難以撼動美元地位。
　　外匯儲備多元化升溫
　　報告顯示，今年第一季全球外匯儲備總額上升至11.86萬億美元，其中納入全球官方外匯儲備（COFER）的外匯儲備6.2萬億，占比52%，而未納入COFER的外匯儲備占比48%，較去年第三和第四季度的45.9%和46.7%持續(xù)小幅上升，且加元和澳元占比較前季上升。
　　加拿大帝國商業(yè)銀行全球市場(CIBC World Markets)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Benjamin Tal早前稱：“相比其他發(fā)達(dá)國家，加拿大的財(cái)政形勢是最為接近均衡狀態(tài)的，而加拿大在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中還有望借機(jī)加速成長。”
　　摩根大通駐紐約外匯策略師Kevin Hebner認(rèn)為，外匯儲備多元化再次抬頭，未來人們將看到歐元、加元、澳元以及被IMF劃入“其他貨幣”類別的資產(chǎn)配置比例繼續(xù)上升。
　　此外，近期各國一系列“意外”事件使外匯儲備多元化升溫。
　　由于不滿美國對法巴近百億美元的天價罰單和暫停美元清算業(yè)務(wù)，法國央行行長 、歐洲央行管理委員會委員Christian Noyer對美元提出了直接警告。
　　7月4日，Christian Noyer在接受彭博新聞社采訪時表示， 美國利用自己的規(guī)則限制法巴在全球范圍內(nèi)的美元交易，這將鼓勵銀行去美元化。此前，美國已經(jīng)對多家銀行開出了高額罰單。這樣的懲罰措施往后還將繼續(xù)下去。
　　此外，由于俄羅斯與烏克蘭地緣政治事件的影響，擔(dān)憂美元霸權(quán)的各大俄羅斯公司開始逐漸轉(zhuǎn)向使用包括歐元、人民幣在內(nèi)的其他貨幣結(jié)算。前不久，俄第二大貸款機(jī)構(gòu)VTB與中國銀行簽署以中俄各自本幣付款的合作協(xié)議，避免在投資銀行、銀行間貸款、貿(mào)易融資、資本市場交易方面使用美元。
　　長期致力于推進(jìn)人民幣國際化的中國亦在今年取得特別進(jìn)展，人民幣國際化路線圖日漸清晰。值得一提的是，今年歐洲與中國政府有關(guān)貨幣業(yè)務(wù)的合作關(guān)系日益密切。目前歐洲已經(jīng)有四個離岸人民幣交易中心，分別是法蘭克福、倫敦、盧森堡和巴黎。
　　美元霸權(quán)地位將繼續(xù)維持
　　就IMF報告來看，在已分配外匯儲備中，美元占比60.9%，其仍將是占主導(dǎo)地位的儲備貨幣。
　　盡管美國經(jīng)濟(jì)面對退出量化寬松（QE）等不確定性，但就事實(shí)而言，國際貨幣體系將很大程度上取決于推動全球經(jīng)濟(jì)的主要力量。目前為止，美國仍是經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大的國家，且過去遺留下來的以美元計(jì)價的各種交易和資產(chǎn)也規(guī)模龐大，這一局面短期難以改變。
　　此前，印度央行副行長戈卡恩表示：“美元依然會成為全球主導(dǎo)貨幣。但隨著其他經(jīng)濟(jì)體增長（包括中國），隨著中國的金融市場不斷演變，其經(jīng)濟(jì)份額將越來越大，這意味著更多交易會以人民幣進(jìn)行，人民幣的角色將愈發(fā)突出。就現(xiàn)實(shí)而言，我認(rèn)為美元依然會維持霸主地位，但其他貨幣也會開始扮演更重要的角色。”
　　近期，根據(jù)美國CFA協(xié)會調(diào)查，面對美國退出QE及此后加息時點(diǎn)等不確定性的前提下，約563名受訪者中近50%表示愿意繼續(xù)保持其對美國國債敞口，20%表示會出售美元計(jì)價資產(chǎn)并對其重新配置。
　　IMF定期發(fā)布《官方外匯儲備貨幣構(gòu)成》，對全球各央行的外匯儲備結(jié)構(gòu)進(jìn)行評估，旨在以更大范圍的檢視，來提高全球金融數(shù)據(jù)透明度。央行的外匯儲備主要由美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加元和澳元構(gòu)成。
　　不過COFER報告的統(tǒng)計(jì)基于各國央行自愿，今年一季度報告國總數(shù)為146個。盡管覆蓋了大多數(shù)國家，但中國央行并不向IMF報告儲備貨幣的構(gòu)成，因此COFER調(diào)查不涵蓋中國的外匯儲備。
　　中國是世界上第一大外匯儲備國，據(jù)央行最新數(shù)據(jù),截至2014年一季度末,中國外匯儲備余額為3.95萬億美元，因此中國的外匯儲備構(gòu)成對整個全球外匯儲備結(jié)構(gòu)的影響亦不可小視。

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