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　　新一輪危機爆發(fā)？
　　前有融資銅爆倉危機，再有融資礦將國內(nèi)港口庫存推升至億噸，現(xiàn)在融資金所帶來的風險同樣讓市場著實擔憂了一把。
　　和影響融資銅以及融資礦的因素相同，匯率問題同樣是融資金最大的風險來源。據(jù)了解，與此前市場普遍預期人民幣將升值不同，隨著監(jiān)管層不斷擴大增加人民幣匯率的波動幅度，市場參與者進行外匯對沖的成本也在增加，商品貿(mào)易融資交易的匯率對沖成本隨之升高，對沖成本緩慢侵蝕貿(mào)易融資的利潤空間，并最終扼殺利差的套利空間。
　　國際清算銀行(BIS)公布最新報告顯示，3月人民幣實際有效匯率(REER)環(huán)比下降2.7%至117.45，為連續(xù)第二個月下降，創(chuàng)2013年10月以來最低水平。
　　人民幣持續(xù)貶值以及國內(nèi)信貸的收緊，無疑會讓融資金像銅和礦一樣，推高了融資成本，近而出現(xiàn)拋售情緒日益濃重，價格進一步承壓。
　　“雖然融資黃金的規(guī)模較大，但是占中國黃金總存量的比重較低，占整體貿(mào)易融資的比重也低于30%。若中國經(jīng)濟持續(xù)走軟，融資信用的風險上升，企業(yè)可能會被迫拋售抵押的黃金，將打壓黃金價格。”華聯(lián)期貨研究員殷雙建告訴本報記者。
　　“過去那些購買黃金作為融資交易抵押品的中國買家可能有些膽怯了，并非所有黃金進口都被用于實物消費，在中國，黃金可能和銅一樣，面臨庫存過剩問題。”法國興業(yè)金屬研究主管Robin Bhar分析稱。
　　不過，融資金風險究竟是否會一觸即發(fā)，市場上的說法也并不一致。多位分析人士均向記者表示，融資金違約風險短期爆發(fā)的可能性很小，當前影響貴金屬價格走勢的關鍵因素仍是美國經(jīng)濟復蘇進程和美聯(lián)儲貨幣政策。
　　“去年以來整體經(jīng)濟增速在下降，快速賺錢和利潤率高的行業(yè)和項目越來越少。除此之外，黃金及其制品進出口需要央行的準許證，也就是通常所說的‘J’證，并不是所有的企業(yè)都可以操作，這也會在規(guī)模上限制融資金的規(guī)模。”天津利安達貴金屬經(jīng)營有限公司特約分析師簡丹告訴本報記者，這些都不符合融資黃金套利的基本條件，市場上對此有一定的恐慌程度，心理上和操作上都存在一定限制。

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