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　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)大宗商品主管兼亞太區(qū)外匯主管施德銘（Dominic Schnider）表示，大宗物資又走了一年熊市后，未來3至6個(gè)月有機(jī)會(huì)觸底彈升，至于未來大宗商品應(yīng)如何選擇？瑞銀表示，能源的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)特征最具吸引力，其次是基本金屬，貴金屬最不具吸引力。農(nóng)產(chǎn)品也不具有吸引力，軟性商品當(dāng)中有一些機(jī)會(huì)。黃金未來一年下探1050美元/盎司。
　　多元化大宗商品指數(shù)的回報(bào)率滑入負(fù)值地帶，今年來虧損約為0-2.5%。2014年全年大宗商品的表現(xiàn)可能依然糟糕。然而，今年上半年大宗商品價(jià)格走軟，也讓瑞銀對(duì)未來3至6個(gè)月該資產(chǎn)類別的預(yù)期收益率預(yù)測，轉(zhuǎn)為略高于零的正值。對(duì)許多大宗商品來說，目前價(jià)位繼續(xù)大跌將越來越困難。
　　瑞銀估能源行業(yè)的上漲/下跌空間比達(dá)到4︰1。當(dāng)前原油價(jià)格低估了中東和北非石油供給中斷的風(fēng)險(xiǎn)。伊拉克和利比亞是兩個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。政治及國內(nèi)動(dòng)亂是顯而易見的近期風(fēng)險(xiǎn)，但長期投資項(xiàng)目和供給預(yù)估也令人質(zhì)疑。沙特阿拉伯在有限備用產(chǎn)能中占了大部分，其在石油生產(chǎn)與輸出國組織（OPEC）中是仍是可以左右局勢的生產(chǎn)國。因此，沙特將再度堅(jiān)決支持布倫特原油價(jià)格保持在100美元/桶左右。
　　至于基本金屬，瑞銀認(rèn)為處于十字路口。盡管當(dāng)前供給不是特別緊張，但許多礦山在迅速老化后需要更換。資源生產(chǎn)率降低的風(fēng)險(xiǎn)（地理和環(huán)境問題）、更多產(chǎn)地向新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移，可能導(dǎo)致成本上升。鋅和鉛面臨礦山老化和環(huán)境監(jiān)管問題，印度尼西亞對(duì)鎳礦石出口的禁令，都是當(dāng)前基本金屬面臨的挑戰(zhàn)。即使如此，對(duì)一些金屬來說（比如鋁），只需要提高價(jià)格就能阻止整個(gè)西方世界的產(chǎn)量下降。短期來看，銅的情況有些不確定，因?yàn)槭袌鲆艳D(zhuǎn)為略微供給過剩。瑞銀估計(jì)基本金屬的上漲/下跌空間比接近2.2︰1。
　　農(nóng)業(yè)大宗商品的情況則是冰火兩重天。農(nóng)業(yè)（不含畜牧業(yè)）的上漲/下跌空間比估計(jì)為1.3︰1。谷物是最大的拖累行業(yè)，而且有進(jìn)一步下跌的可能。不過，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)接近生產(chǎn)的邊際成本，讓人對(duì)價(jià)格即將觸底略感樂觀。部分軟性大宗商品短期內(nèi)有投資機(jī)會(huì)。2014-2015年之間，糖、可可豆和咖啡都面臨市場供不應(yīng)求的局面。其中糖獲得的漲價(jià)支持可能最多。
　　貴金屬方面，瑞銀估FED將于2015年中期加息，而今年亞洲的黃金購買趨勢已經(jīng)放緩，有可能對(duì)總體購買情緒帶來負(fù)面影響。預(yù)期未來6個(gè)月黃金的價(jià)格為1200美元/盎司，未來一年為1050美元/盎司。