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　　近一年來，越來越多的鉍錠聚集到了泛亞有色金屬交易所。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年9月29日，泛亞鉍庫存總量達(dá)到了15035.8噸，而去年3月鉍掛牌時庫存僅為40噸，預(yù)計今年年底庫存將創(chuàng)出新高。泛亞收儲鉍導(dǎo)致現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張，價格也一路上漲，達(dá)到了3年以來的最高點。
　　受泛亞投資需求推動，國內(nèi)鉍價持續(xù)上漲帶動出口價格上揚，目前報價在12美元每磅以上，使得國外買家不得不搶在價格漲至更高前下單。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年6月出口未鍛軋鉍597噸，同比上漲62.6%，出口均價22524元/噸，同比增加24.6%。7月出口量1194噸，同比上漲265.1%，出人意料地成為4年以來出口量最多的一個月。
　　9月16日,上海有色網(wǎng)鉍報價上漲500元/噸，市場成交價也跟漲達(dá)到了16.2萬~16.3萬元/噸，9月24日，上海有色網(wǎng)鉍報價下跌500元/噸，下跌主要原因是季度末企業(yè)還貸款的比較多，資金緊張，此外白銀價格大跌，鉍價承壓下跌也是重要原因。
　　由于鉍價前期漲幅過大，鉍行業(yè)對后市大多謹(jǐn)慎樂觀。有生產(chǎn)商坦言自己處境是“兩頭受氣”（原料供應(yīng)商都希望漲價，而下游接受卻面臨困難），采購方式由之前的批量采購轉(zhuǎn)變?yōu)榛麨榱悖葱瓒坎少?。同樣，貿(mào)易商采購也保守謹(jǐn)慎，高價采購的鉍像“燙手山芋”，不少貿(mào)易商只肯保持少量庫存，奉行風(fēng)險第一，利潤第二原則，寧可少賺點，也不愿承擔(dān)更多風(fēng)險。
　　近幾個月，泛亞銦、鉍庫存一直在增加。價格難上行是因為供大于求，價格不下行是泛亞一直在收儲，如果停止收儲會怎樣？答案不言自明。
　　據(jù)了解，泛亞的資金主要來自于民間資本，其中不乏一些私募和投資公司，泛亞推出的“穩(wěn)健日金”計劃，每日收益率萬分之3或萬分之3.75，預(yù)期年化收益率10%~13.68%，過往12個月實際收益率為12.5%，約為活期存款的33倍，余額寶等理財產(chǎn)品的2.5~3倍，收益每日到賬，客戶資金投入規(guī)模超350億元。每年享有高收益高回報。如果鉍價格持續(xù)上漲，風(fēng)險問題不會顯現(xiàn)，但是如果價格長期平穩(wěn)或者下跌，一旦泛亞無法支付收益，就會產(chǎn)生抽資等系統(tǒng)性風(fēng)險。好在泛亞已經(jīng)看到了這種風(fēng)險，近期下調(diào)了資金收益回報率。
　　筆者認(rèn)為，泛亞收儲的鉍也好，銦也罷，巨大的庫存，怎么解決銷售變現(xiàn)，找到行之有效的方法和流程，才是問題所在，否則只是一個高成本的融資渠道。
　　泛亞收儲究竟能夠支撐鉍價漲多高？從目前來看，今年國慶節(jié)以前價格肯定不會有大的起色，關(guān)鍵在于國慶節(jié)以后，泛亞如果有充足的資金繼續(xù)收儲，那么鉍價將長期維持平穩(wěn)或者繼續(xù)上漲，價格的短暫調(diào)整是正常的，如果現(xiàn)在就判斷說市場轉(zhuǎn)折點已經(jīng)出現(xiàn)，還言之尚早。