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　　與大多數金屬期貨價格的走勢相比，近期的鋅市依然表現“另類”。目前上海期貨市場鋅價依然維持在每噸1.65萬元附近，持續(xù)圍繞7月份來的高位展開震蕩盤整。在業(yè)界分析人士看來，由于前期供應偏緊，鋅市表現持續(xù)強于其他金屬，盡管隨著進口增多，后期供需形勢或有所緩和，但鋅市料仍將震蕩偏強。
　　數據顯示，由于國際油價的大跌，以及前期市場對經濟預期的不斷下降，上海期貨交易所有色金屬龍頭品種期銅累計跌幅接近9%，尤其是油價大跌的帶動拖累銅價在11月份大跌近4%，創(chuàng)下今年3月份來的單月最大跌幅，進一步拉低銅價的低位區(qū)間。
　　基本金屬中包括鋁、鉛品種也隨之下挫，到2日收盤，上海期貨交易所鋁期貨收于每噸1.35萬元附近，下半年來期鋁在三季度的漲幅幾近歸零，再創(chuàng)9月份下跌來的新低。另一供需基本面稍好的品種鉛期貨價格盡管跌幅不大，但隨著期銅的帶動，期價也創(chuàng)下了新低，回到每噸1.3萬元的上市以來新低。
　　值得關注的是，基本金屬中鋅期貨表現“另類”，數據顯示，到2日收盤，上海期貨交易所上市的鋅期貨價格主力合約收于每噸1.65萬元，繼續(xù)圍繞7月份以來的1.6-1.75萬元區(qū)間展開震蕩。
　　“鋅市之所以表現最為搶眼，一大重要因素是持續(xù)的供應偏緊。”在分析人士看來，雖然加工費出現連續(xù)上調，但冶煉廠的采購并不積極，市場供應偏緊張。
　　上海有色網此前的一項調研也顯示，鋅冶煉企業(yè)開工率今年來連續(xù)下滑，從1月份的73.41%降至6月份的70%，7月份盡管小幅回升至71%，但7月也是鋅冶煉企業(yè)的傳統(tǒng)檢修期，檢修期開工率依然上行，表明冶煉企業(yè)的庫存很可能已降至階段的低點。
　　“7月底穩(wěn)增長促改革的基調基本確立，鋅市場的基本面出現轉機，后期需求的好轉推動了鋅價的震蕩上行。”光大期貨的分析也指出，下半年市場需求的好轉是不爭的事實，包括城市基礎設施建設及房地產的推動預期成為鋅價強勢的最大動力。
　　“下游需求中，鍍鋅是最大的增長點。”新湖期貨的分析指出，進入9月份后，鍍鋅結構件企業(yè)開工率保持相對平穩(wěn)，大部分企業(yè)生產情況較為平穩(wěn)。尤其是隨著9月份一波價格的回調，企業(yè)備貨增加推動了精煉鋅的需求。
　　在分析機構看來，后期鋅市供需基本面緊張態(tài)勢或逐步緩和。“在礦環(huán)節(jié)，國內產量雖然小幅萎縮，但在利好比價的刺激下，進口礦的大量流入有望在四季度冬儲需求釋放情況下，維持相對寬松的狀態(tài)。”新湖期貨分析師認為，精煉鋅隨著比價的修復，進口在理論上業(yè)已可以實現，總體上12月份的鋅市供應短缺局面有望得到一定改善。
　　“但鋅價在后期延續(xù)震蕩偏強的概率仍較大。”在分析機構看來，盡管現貨供應有望增加，此前檢修的西部礦業(yè)等已基本完成并迅速恢復生產，但需求的最壞時段也基本過去，此前對鋅市場形成拖累的因素，尤其是房地產鋅合金的需求隨著政策的進一步放松和房地產銷售的逐步回暖無疑將會得到較大改善。