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　　因其相對分散的特點，光伏被認(rèn)為是產(chǎn)業(yè)外資本進(jìn)軍能源界的最佳切入點。而這些闖入光伏界的跨界資本最終能夠成為光伏行業(yè)的“中流砥柱”么？
　　隨著光伏電站市場的開啟，越來越多的非光伏企業(yè)和資本開始涌進(jìn)這一產(chǎn)業(yè)。這群打法各異的新玩家們，能夠成為光伏行業(yè)未來的“中流砥柱”么？
　　2016年3月，一張?zhí)柗Q內(nèi)部流出的阿里能源云的戰(zhàn)略布局圖在能源圈中引發(fā)了極大的震動。配合著“阿里能源云計劃，要全面攻占能源入口”這樣夸張的標(biāo)題，一時之間，大家對阿里這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭全面進(jìn)軍能源行業(yè)，既激動又緊張。
　　盡管后來阿里辟謠，大家發(fā)現(xiàn)這只是阿里云的老總在第二屆中國能源互聯(lián)網(wǎng)高峰論壇上展示的PPT。但是，這并沒有降低大家對阿里，或者說阿里代表的中國互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)行業(yè)巨頭公司們?nèi)嫔孀隳茉葱袠I(yè)的關(guān)注熱度。
　　事實上，阿里在能源行業(yè)的行動已經(jīng)開始。在新能源領(lǐng)域，阿里方面已經(jīng)先后與太陽能光伏公司陽光電源(21.660, 0.00, 0.00%)、聯(lián)合光伏、東潤環(huán)能等達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。內(nèi)容涉及智慧光伏電站、能源互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、云計算、大數(shù)據(jù)、信息安全等領(lǐng)域合作。另外，在電網(wǎng)領(lǐng)域、石油領(lǐng)域，阿里也在尋找合作伙伴，推介其數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化等方面的服務(wù)。
　　可以看到，阿里在能源目前的進(jìn)展更多的集中在光伏發(fā)電領(lǐng)域。而光伏因其相對分散性的特點，也被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)公司進(jìn)軍能源的最佳切入點。
　　這已經(jīng)不是光伏行業(yè)第一次要去面對行業(yè)外巨頭企業(yè)了。2013年，華為推出逆變器產(chǎn)品。如今，不到三年的時間，華為已經(jīng)成為了逆變器出貨量中國第一，世界第二。
　　身為跨界投資者的華為和阿里，因為其企業(yè)自身的明星光環(huán)，獲得了更多的關(guān)注。它們選取的切入點，也將光伏行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈在無形之中逐漸擴大。
　　從尚德電力和賽維LDK這兩個明星公司所代表的光伏行業(yè)，到今天涵蓋了硅料、組件、EPC建設(shè)、電站、系統(tǒng)服務(wù)等一系列產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的光伏行業(yè)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)生了天翻地覆的變化。
　　一方面，傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)開始穩(wěn)定自己的市場份額，制造商們出貨量、排名開始趨于穩(wěn)定。另一方面，隨著下游終端——電站市場的興起，全新的市場開始萌發(fā)、孕育并快速增長。
　　伴隨著全新市場的出現(xiàn)，市場爭奪也隨之而來。加上行業(yè)門檻較低、收益穩(wěn)定、利潤可觀，很多非光伏行業(yè)的跨界企業(yè)和資本也都雄心勃勃。洶涌的互聯(lián)網(wǎng)大潮和光伏自身更為分散的特性，天然的也吸引了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的目光。
　　產(chǎn)業(yè)主體的多元化已經(jīng)是當(dāng)下光伏行業(yè)不可逆的潮流。“光伏行業(yè)已經(jīng)到了一個多元化的時期，各界玩家開始陸續(xù)進(jìn)入。”能源金融專家郭劍寒對《能源》雜志記者說，“未來還會有更多類型、不同偏好的企業(yè)進(jìn)入光伏行業(yè)。”
　　這些“非專業(yè)選手”都是如何進(jìn)入光伏行業(yè)的？產(chǎn)業(yè)主體的多元化給光伏行業(yè)帶來了哪些變化？他們各自又有著怎樣的結(jié)局？這些跨界資本最終能夠成為光伏行業(yè)的“中流砥柱”么？
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　　誘人的電站？
　　跨界資本首先瞄準(zhǔn)的是電站。
　　雖然華為在2013年就推出逆變器產(chǎn)品，但是其大規(guī)模進(jìn)入行業(yè)視野還是2014和2015年。只有鄭建明，才算是最早闖入行業(yè)視野的跨界投資者。
　　“2013年是中國光伏資產(chǎn)價格最低的時候。鄭建明這個時候進(jìn)入光伏，是真正的聰明人。”中國能源經(jīng)濟研究院副院長紅煒對鄭建明有著極高的評價。
　　盡管重金并購尚德，但是鄭建明更多的布局是在光伏電站。順風(fēng)清潔能源（以下簡稱順風(fēng)）也成為了中國光伏電站主要持有企業(yè)之一。根據(jù)公開資料顯示，順風(fēng)2015年光伏電站持有量為1.78GW。
　　鄭建明并不是唯一瞄準(zhǔn)了光伏電站市場的跨界投資者。一直以“黑馬”姿態(tài)示人的聯(lián)合光伏集團(tuán)有限公司（以下簡稱聯(lián)合光伏）以及相似點頗多的江山控股有限公司（江山控股），都是從并購光伏電站入手的跨界投資者。
　　為什么跨界資本紛紛不約而同的選擇了電站成為切入點？除了上游制造業(yè)已經(jīng)基本飽和之外，電站的特殊性也是吸引各類資本的根本原因。
　　“最早大規(guī)模的建設(shè)光伏電站，是上游企業(yè)出于轉(zhuǎn)移自身制造業(yè)產(chǎn)能的需要。”郭劍寒對《能源》雜志記者說，“但是跨界資本的進(jìn)入，尤其是上市公司，看中的一定是光伏電站良好的投資回報率。”
　　這也是光伏電站和上游制造業(yè)的一大根本性不同。光伏電站屬于發(fā)電市場，在并網(wǎng)和發(fā)電小時數(shù)確定的情況下，每年的收益是相對固定的。“光伏電站是確定性收益市場。”紅煒對《能源》雜志記者說，“光伏電站壽命25年，那在這25年里，發(fā)電小時數(shù)沒有大的波動，收益就基本穩(wěn)定。”
　　對此，郭劍寒也從金融的角度給出了肯定的看法。“很多金融產(chǎn)品和實體產(chǎn)業(yè)的收益率都在下滑，這個時候能夠持有像光伏電站這樣長期穩(wěn)定較高收益的資產(chǎn)，具有很大的資產(chǎn)配置意義。”
　　看起來，光伏電站似乎擁有了能夠吸引資本的一切優(yōu)點。但事實是，目前光伏電站市場最缺的就是資金。
　　“我們總是要跟別人解釋，光伏電站和上游制造商不一樣。”江山控股市場發(fā)展部總經(jīng)理廉銳對《能源》雜志記者說到。
　　現(xiàn)在光伏行業(yè)已經(jīng)涵蓋了上下游的多個環(huán)節(jié)，但是無論是媒體的報道，還是平時行業(yè)的討論，總是以光伏行業(yè)一言以蔽之。這在無形之中給電站業(yè)主的融資帶來了一定的負(fù)面影響。
　　“國內(nèi)的金融機構(gòu)被前幾年光伏制造業(yè)的糟糕局面影響了，一聽光伏就害怕，不敢投資。”一位不愿透露姓名的光伏電站運營企業(yè)高層對《能源》雜志記者這樣抱怨。
　　不過，金融界的人士對此看法可能并不是十分認(rèn)同。“金融資本是最趨利的，如果光伏電站資產(chǎn)真的像企業(yè)說的那么優(yōu)質(zhì)，不會存在這么大的融資難題。”一位銀行內(nèi)部從事光伏融資的人士對《能源》雜志記者說，“融資難從側(cè)面反映出光伏電站自身存在不小的盈利風(fēng)險。”
　　在組件成本、建設(shè)成本波動不大的情況下，金融成本決定了光伏電站成本的高低。而光伏電站屬于資金密集型行業(yè)，融資成本微小的百分比差異，都可能會放大成巨額的建設(shè)成本。光伏電站單一的盈利模式，也在無形之中擴大了電站的盈利風(fēng)險。“理論上一年的光照時間有2000多小時，最終可能只有1800度。加上限電，每年能發(fā)電的時間所剩無幾。”
　　除了融資和限電，補貼問題也一直困擾著電站開發(fā)商：國家補貼遲遲不到位，地方補貼又高低差異巨大。窘迫的現(xiàn)金流成為各家企業(yè)都不得不面對的問題。
　　在還原了光伏電站“神化”和現(xiàn)實的兩面之后，我們也對這些光伏“闖入者”們最初的動機和戰(zhàn)略判斷更加好奇。在他們迥然不同的成敗背后，又隱藏著哪些偶然和必然？
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　　闖入者們的“成敗”
　　對于剛剛出現(xiàn)還不到3年的光伏電站市場來說，可能任何一家企業(yè)目前的狀態(tài)都遠(yuǎn)未到判斷成敗的時機。不過，很多企業(yè)在宣布自己雄心勃勃的電站計劃之后，卻戛然而止；有些企業(yè)則步步為營，朝著自己的目標(biāo)前進(jìn)；也有部分企業(yè)在高歌猛進(jìn)之后，遭遇發(fā)展的瓶頸。
　　中民投的步伐更加腳踏實地。5年內(nèi)投資2000億，裝機20GW的目標(biāo)不僅宏大明確，而且在寧夏很快進(jìn)入到了實質(zhì)性的建設(shè)階段。
　　不過，根據(jù)過往的公開資料，中民投在2015年要實現(xiàn)的目標(biāo)應(yīng)該是光伏電站裝機2GW。截止本文發(fā)表時，還沒有中民投光伏電站裝機容量的具體數(shù)據(jù)披露。甚至有傳言，中民新能源公司（中民投下屬負(fù)責(zé)新能源開發(fā)的子公司）的高層可能會有變動，不過此消息尚未得到證實。
　　不過，中民投在光伏領(lǐng)域的另一動作已經(jīng)宣布告一段落。2015年11月，遼寧成大(15.690, 0.00, 0.00%)公告，因與中民投的交易短期內(nèi)難以實施，雙方?jīng)Q定終止框架協(xié)議并終止該資產(chǎn)重組進(jìn)程。要知道，就在此前不久的10月19日，遼寧成大還與中民投簽署了框架協(xié)議，擬以發(fā)行股份方式向中民投購買中民新能部分或全部資產(chǎn)（或股權(quán)），標(biāo)的資產(chǎn)為一家在中國境內(nèi)設(shè)立、主要從事光伏電站的建設(shè)與運營業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司。
　　中民投為何在高調(diào)進(jìn)入光伏電站市場之后，也陷入瓶頸？
　　究其原因，可能與光伏電站市場自身有著密不可分的關(guān)系。
　　“跨界資本進(jìn)入光伏電站需要想清楚兩個方面的問題。一個是光伏電站的本質(zhì)特性是怎樣的。另一個就是光伏電站的市場環(huán)境實際上并不非常優(yōu)異的。”紅煒說。
　　光伏電站形成市場不過3年時間，盡管給人一種暴力、長期收益的印象，但這只是取決于補貼和高電價的鎖定。一旦失去這兩個先決條件，光伏電站就不再暴利，甚至難以盈利。
　　2015年12月17日，順風(fēng)清潔能源公告宣布，旗下江西順風(fēng)光電投資及上海順能與重慶未來投資項訂立買賣框架協(xié)議，擬以現(xiàn)金代價12億元人民幣出售目標(biāo)公司江蘇長順信合新能源100%股權(quán)。此次所出售目標(biāo)公司江蘇長順信合新能源主要于內(nèi)地發(fā)展及營運各種光伏項目及發(fā)電站，旗下九家附屬公司包括和靜天宏陽光太陽能科技、河北蘇龍光伏發(fā)電、吐魯番市海鑫光伏發(fā)電等共計持有180MW光伏電站項目。
　　很快就有人算出了電站的交易價6.67元/W的數(shù)字。盡管順風(fēng)對此做出了辟謠，但是出售電站和順風(fēng)大規(guī)模并購電站的戰(zhàn)略看起來依然是有些背道而馳。
　　“最早持有光伏電站的是國企，后來是一批跨界上市公司，到現(xiàn)在的中民投。”紅煒說，“結(jié)果是國企銷聲匿跡，上市公司的勢頭也在趨于穩(wěn)健甚至減弱。”
　　光伏電站“闖入者”們的遭遇讓我們意識到，專業(yè)化的團(tuán)隊和充沛的資金并不能成為企業(yè)成功的保證。在光伏電站行業(yè)尚不成熟的大背景下，企業(yè)的心態(tài)、目標(biāo)、手段都將會是影響企業(yè)的關(guān)鍵。
　　“跨界的難度非常大，跨界之后想在新行業(yè)做什么樣的事情，達(dá)成什么樣的目標(biāo)，用什么樣的心態(tài)來面對，加上偶然的因素，最終決定了企業(yè)跨界能否成功。”郭劍寒對《能源》雜志記者總結(jié)到。
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　　互聯(lián)網(wǎng)“入侵”
　　在洶涌而來的跨界玩家中，并不是所有人都只盯著“看起來很美”的電站市場。它們更加看重的，是如何將自身的主業(yè)和光伏電站更加緊密的聯(lián)系在一起，這樣才能夠最大限度的發(fā)揮自身的企業(yè)優(yōu)勢。這其中，以互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)服務(wù)公司最為明顯。
　　能源互聯(lián)網(wǎng)或者說互聯(lián)網(wǎng)+能源概念在過去一年的頻繁熱議之下，已經(jīng)成為行業(yè)風(fēng)口。不過拋開概念，這也給很多互聯(lián)網(wǎng)類型的企業(yè)進(jìn)入光伏市場提供了契機。
　　使用互聯(lián)網(wǎng)或者說是信息技術(shù)來加強光伏電站的精細(xì)化管理已經(jīng)成為一種共識。
　　“大數(shù)據(jù)分析對用戶來說是有價值的。”遠(yuǎn)景能源光伏產(chǎn)品業(yè)務(wù)總經(jīng)理孫捷對《能源》雜志記者說，“我們在實際運行中會發(fā)現(xiàn)，同樣一家公司， 在同一地區(qū)的電站發(fā)電效率就可能有不小的差距。這就是設(shè)備選型和設(shè)計優(yōu)化的問題。這樣的結(jié)果對業(yè)主未來繼續(xù)在這一地區(qū)投資，就有參考意義。”
　　遠(yuǎn)景以近幾年風(fēng)電業(yè)務(wù)年增速近100%快速占領(lǐng)市場成為行業(yè)巨頭而為能源業(yè)內(nèi)所熟知，其風(fēng)場管理軟件平臺Wind OS已經(jīng)成為風(fēng)電行業(yè)操作系統(tǒng)，管理了全球超過50GW風(fēng)電資產(chǎn)。在光伏領(lǐng)域，遠(yuǎn)景沒有參與任何設(shè)備制造，在2014年推出了第三方大數(shù)據(jù)分析平臺——阿波羅光伏云，還與2015年推出了國內(nèi)首個光伏電站風(fēng)險評級的產(chǎn)品——阿波羅評級。
　　遠(yuǎn)景為何沒有繼續(xù)在光伏業(yè)參與制造和電站持有？“第三方的評價會讓我們沒有太多的利益沖突。”孫捷說，“未來會考慮，基于阿波羅評級標(biāo)準(zhǔn)和阿波羅光伏云產(chǎn)品，打造一批優(yōu)質(zhì)分布式的電站，作為樣板示范，展示全生命周期的大數(shù)據(jù)管理和風(fēng)控管理。”采訪中，業(yè)內(nèi)人士對光伏行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控和大數(shù)據(jù)計算都保持著樂觀的態(tài)度。不過，“未來的趨勢”也是業(yè)內(nèi)更多對監(jiān)控和大數(shù)據(jù)當(dāng)下的定義。
　　“把電站接入第三方的平臺，我們還是比較擔(dān)心數(shù)據(jù)安全的問題。”一位電站開發(fā)商的高層對《能源》雜志記者說，“運維我們有自己的隊伍，監(jiān)控未來也可以自己做。現(xiàn)在暫時沒有這個需求。”
　　在數(shù)據(jù)安全上，遠(yuǎn)景已經(jīng)開始布局，遠(yuǎn)景位于硅谷的風(fēng)險投資基金已經(jīng)投資了數(shù)家行業(yè)領(lǐng)先的硅谷網(wǎng)絡(luò)安全公司，后續(xù)將整合進(jìn)遠(yuǎn)景阿波羅光伏云平臺和能源互聯(lián)網(wǎng)Energy OS平臺中。
　　大數(shù)據(jù)分析的價值如何體現(xiàn)？“以除塵為例子：平臺可以根據(jù)算法，結(jié)合光伏板上的灰塵多少以及未來一段時間的天氣預(yù)報，給出清洗提醒。”孫捷說，“但是清洗的最終決定權(quán)在業(yè)主，清洗的成本能不能被發(fā)電效率的提升所抵消？我們都會根據(jù)成本投入和發(fā)電量提升的收益，給出改進(jìn)建議報告。”
　　當(dāng)下監(jiān)控存在一個可能的尷尬，補貼不到位，限電嚴(yán)重。很多電站還在糾結(jié)生存問題，遠(yuǎn)沒有到考慮精細(xì)化管理的時機。如果精細(xì)化管理提升不能抵消限電的損失，甚至大大不如。那監(jiān)控的積極意義很難體現(xiàn)。
　　監(jiān)控的最終目標(biāo)是數(shù)據(jù)，只有數(shù)據(jù)及之后的分析才是最具價值的。甚至連國網(wǎng)也想來分一杯羹。“國網(wǎng)也做了一個數(shù)據(jù)平臺。以國網(wǎng)在并網(wǎng)上的強勢，如果強制電站接入，可能我們會選擇接入。”上述電站開發(fā)商對《能源》雜志記者說，“如果不強制，我們也不想接入。”
　　這是一個相對排他性的市場，一個光伏電站在接入某個光伏監(jiān)控云平臺之后，很可能不會再接入另外一個。盡管未來中國光伏電站市場會成倍增加，但從事光伏電站監(jiān)控的企業(yè)也越來越多。企業(yè)之間的暗戰(zhàn)不斷。
　　除了像國網(wǎng)這樣的行業(yè)寡頭，BAT是否會進(jìn)入也是行業(yè)一直以來討論的熱點。 “我們的判斷是，對BAT來說，進(jìn)入能源行業(yè)，并且往縱深走，還是存在一定困難的。”孫捷說，“能源行業(yè)存在不小的技術(shù)壁壘、資金壁壘等。而且能源行業(yè)的投資回報周期漫長，和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)截然不同。”
　　也并不是所有人都有充分的自信。“阿里云在頻繁的接觸各類能源公司，包括做監(jiān)控的公司。”一位從事大數(shù)據(jù)分析的業(yè)內(nèi)人士對《能源》雜志記者說，“很多人都摸不準(zhǔn)阿里的脈，不知道他們對能源大數(shù)據(jù)在公司業(yè)務(wù)的定位到底在什么地方。”
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　　光伏與金融的未來
　　誰是對光伏電站監(jiān)控和大數(shù)據(jù)分析需求最為迫切的？一定不是業(yè)主，業(yè)主大量持有電站，屬于重資產(chǎn)公司。電站及其數(shù)據(jù)對其重要性不言而喻，如果完全由第三方接管，無異于被人扼住了喉嚨。
　　“業(yè)主不愿意暴露自己電站的真實發(fā)電性能可能是第三方監(jiān)控發(fā)展目前最大的障礙。”上述業(yè)內(nèi)人士說，“有電站業(yè)主就表示如果接入平臺，無法修改數(shù)據(jù)。這樣他們就會更傾向于承諾可以修改數(shù)據(jù)的平臺。”
　　大概沒有電站業(yè)主更改發(fā)電數(shù)據(jù)僅僅只是為了面子上好看，其背后深層次的原因可能還是從金融機構(gòu)獲得更低成本的融資、在交易中獲得更高的價格。
　　在各類金融資本中，保險資金體量巨大，對資金的回報要求也比較低，資金期限也比較長。因此，險資最傾向于長期穩(wěn)定回報的產(chǎn)品。這恰恰和光伏電站的自身特性相吻合。“金融機構(gòu)中，可能有一批保險公司長期持有光伏電站。”郭劍寒說。
　　因此，無論是從融資信息對稱的角度，還是買家的角度，金融資本都是現(xiàn)在對第三方監(jiān)控需求最為迫切的一股勢力。反過來，隨著第三方監(jiān)控市場的成熟，光伏電站市場的信息透明度大大提高，金融機構(gòu)也就有了更多收購甚至是持有光伏電站的基礎(chǔ)。
　　光伏電站天然和金融有著緊密的聯(lián)系。資金密集、收益率高、回報長，讓光伏電站本該成為極易融資的產(chǎn)品。但是融資市場的信息不對稱，讓金融資本顧忌流動性、風(fēng)險性，而忌憚于投資光伏電站。
　　“在我看來，光伏終端市場就是金融市場。拼的是融資規(guī)模、成本，今后要更多的依靠金融手段。”紅煒說，“不管你是不是產(chǎn)業(yè)中的人，都要有金融思維、金融動員能力和金融掌控能力。”
　　各類新勢力的進(jìn)入，讓光伏電站市場精彩紛呈。國企、民企、上市公司、非上市公司、大公司、小公司，紛紛拿出十八般武藝來融資。而除了強調(diào)穩(wěn)定的險資，金融機構(gòu)買家的入局無疑會大大加強光伏電站的流動性。
　　今年只是十三五的第一年，要完成2020年150GW的目標(biāo)，未來五年每年至少還有20GW的增量市場。一副群雄逐鹿的戰(zhàn)國時代的畫卷似乎已經(jīng)緩緩展開。
　　行業(yè)洗牌的時間遠(yuǎn)未到來，企業(yè)還有足夠的時間跑馬圈地。不過，光伏發(fā)電比重的增加、商業(yè)化更成熟，當(dāng)電站需要大規(guī)模資金的時候，一定會有大規(guī)模相應(yīng)需求的低成本資金進(jìn)入，這是金融市場的必然邏輯。
　　這些資金或者能夠調(diào)動這些資金的個人、企業(yè)、機構(gòu)，就會成為光伏電站未來的主流。（全文有刪減）