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　　雖然三連陽的累計漲幅比黑色系遜色不少，但連續(xù)兩個交易日跳空高開，這樣的表現(xiàn)足以讓滬銅在沉寂了很久之后再次博得投資者青睞了。截至昨日收盤，滬銅主力1609合約報38580元/噸，以4.1%的日內漲幅飆升至去年年底以來的階段高點。
　　因為對宏觀經(jīng)濟具有良好的預測性，金屬銅長期以來被冠以“銅博士”的美譽。但今年以來，當諸多資產強勢輪動，美林時鐘被調侃為“轉成電風扇”的時候，“銅博士”卻按兵不動，給市場帶來諸多微妙的暗示。
　　昨日，“淡定哥”銅博士終于強勢拉升，這是否意味著，大宗商品市場整體供應過剩、需求不足的矛盾發(fā)生根本性改變了？
　　國信期貨有色金屬部門負責人顧馮達并不認為是這樣。他表示，本周以來，大宗商品市場再現(xiàn)大幅拉升態(tài)勢，因投資者預期日本與英國央行將擴大刺激舉措，加上英國政局短期趨穩(wěn)，金融市場風險情緒抬頭，推動股市及商品等風險資產價格上揚，其中標普及道指雙雙升至紀錄高位，作為大宗商品風向標的原油價格強勢飆升，進而帶動銅鋅鎳等有色價格整體走高。
　　昨日滬銅期貨主力合約CU1609在國內商品整體上揚的背景下，吸引資金大量涌入，推動銅價日內漲幅一度超過5%，日收盤價創(chuàng)下年內3月18日以來的高點。期限結構方面，銅市呈現(xiàn)近低遠高的正向排列，滬銅1608合約和1609合約正價差擴大至50元/噸。對此，瑞達期貨(博客,微博)認為，這顯示遠期合約上漲意愿。
　　現(xiàn)貨市場上，截至7月13日，上海電解銅現(xiàn)貨報貼水40元/噸至升水40元/噸，平水銅成交價格38080元/噸-38900元/噸?，F(xiàn)貨商接貨意愿不強。在期貨盤面上，這表現(xiàn)為，早盤投機者欲兌現(xiàn)獲利，令現(xiàn)貨市場拋貨涌出，但成交高價受抑。
　　展望后市，顧馮達認為商品期貨市場的溢出性影響短期超越基本面因素主導銅價走勢。
　　他認為，整體來看，盡管國內銅市轉入消費淡季，下游買漲情緒不高，整體供需基本面缺乏亮點。然而，面對近期黑色系及原油價格的大幅飆升，期市多頭力量的賺錢效應逐步累積，且人民幣匯率變動或推動內外比價進一步走高，周三銅價旱地拔蔥強勢拉升的背后，更多是資金炒作及大宗商品市場普漲背景下的多頭力量的宣泄。此外，今年漲幅偏弱的銅價亦存在一定補漲動能，未來需警惕庫存快速上漲和供應過剩預期的壓制。滬銅異動之下，建議投資者維持優(yōu)先觀望策略，做多需嚴控倉位，防止短期回落風險。
　　瑞達期貨研究認為，因英國新首相上任之后，短期英國退歐擔憂所帶來的沖擊有所下滑，同時中國偏空的經(jīng)濟數(shù)據(jù)反而帶來政策寬松預期。目前滬銅選擇上攻，短期或延續(xù)偏強走勢，建議逢回調積極買入為主，1609合約可背靠38000元/噸之上多，目標關注39500元/噸。