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產(chǎn)能利用率快速提升，主業(yè)高增長，預(yù)計16年公司整體主業(yè)增速超過40%。橫縱發(fā)展構(gòu)建多元化產(chǎn)品體系，橫向收購四維爾、縱向延伸整車企業(yè)，在客戶資源形成互補協(xié)同，并加快鋁合金車身結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的開發(fā)進展。持股計劃與限制性股票環(huán)環(huán)相扣，目前股價接近持股成本價。公司作為粵科金融唯一上市公司平臺，有望承接大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

產(chǎn)能利用率提升，助力國內(nèi)鋁合金壓鑄龍頭業(yè)績釋放。公司是國內(nèi)壓鑄行業(yè)的龍頭企業(yè)，華南地區(qū)規(guī)模最大的精密鋁合金壓鑄件專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)有高要、南通、武漢三個工廠，高要工廠訂單飽滿，南通工廠15年開始扭虧為盈，今年上半年實現(xiàn)營收3.5億元，歸母凈利1812萬元，我們預(yù)計下半年南通工廠將會繼續(xù)表現(xiàn)高增長態(tài)勢，全年營收8億元左右，增速40%，明年營收增速在25-30%，武漢工廠上半年虧損1520萬元，渡過試產(chǎn)調(diào)試階段后，我們預(yù)計明年開始實現(xiàn)盈虧平衡。

橫縱發(fā)展構(gòu)建多元化產(chǎn)品體系，橫向收購四維爾，其客戶主要以歐系車為主，鴻圖主業(yè)客戶以克萊斯勒、通用、日產(chǎn)、本田等美系、日系車廠為主，收購?fù)瓿珊?，雙方在客戶資源方面形成互補協(xié)同優(yōu)勢；縱向延伸下游整車企業(yè)，將加快公司鋁合金車身結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的開發(fā)進展。

持股計劃與限制性股票環(huán)環(huán)相扣，員工激勵落實到位，公司第一期員工持股計劃成本價23.56元，2017年4月份解鎖，限制性股票激勵有望2017年5月開始實施。唯一上市公司平臺承接大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，大股東粵科金融資源豐富，投資實力卓越，公司作為粵科金融唯一控股的A股上市公司，我們認(rèn)為上市公司將作為粵科金融做大做強的重要支點，承接優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為0.77元、1.58元、1.81元，收購四維爾攤薄后EPS分別為0.77元、1.11元和1.27元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為32倍、22倍和19倍，首次覆蓋給予“買入”評級。